Wyniki Grupy Oponeo.pl rozczarowały rynek. W odpowiedzi podczas środowej sesji inwestorzy chętnie pozbywali się jego akcji, spychając kurs głęboko pod kreskę.
Marże w dół
Oponeo.pl zwiększyło wolumen sprzedaży w 2025 r., ale o wyniki musiała powalczyć ceną, co przełożyło się na spadek marż rok do roku. – Prezentowane w sprawozdaniu wyniki sprzedażowe i finansowe pokazują, że 2025 r. był okresem dalszego rozwoju Grupy, przy jednoczesnym ograniczeniu rentowności, wynikającym ze zmiany strategii ukierunkowanej na utrzymanie konkurencyjności cenowej i pozyskanie nowych klientów. Pozytywnie wpłynęło to na wzrost skali działalności, jednak grupa odnotowała niższy wynik finansowy niż w roku poprzednim – wyjaśnia w liście do akcjonariuszy Dariusz Topolewski, prezes Oponeo.pl.
Krajowy rynek opon (samochody osobowe i lekkie użytkowe) w 2025 r. kontynuował pozytywny trend sprzedaży, choć tempo wzrostu w segmencie opon do samochodów osobowych wyhamowało do 2 proc. Mniej optymistyczne sygnały płyną z rynku europejskiego. Według Europejskiego Stowarzyszenia Producentów Opon i Gumy (ETRMA), sprzedaż opon do aut osobowych w Europie w 2025 r. zmniejszyła się w odniesieniu do poprzedniego roku o 2 proc. po wzroście o 5 proc. w 2024 r. Branża oponiarska miała nadzieję, że z początkiem roku zostaną wprowadzone zapowiadane przez Komisję Europejską cła antydumpingowe na import chińskich opon do samochodów osobowych i dostawczych od 2026 r., co mogło pociągnąć za sobą wzrost cen opon. KE wycofała się jednak z tego pomysłu. Nadal jest prowadzone dochodzenie antydumpingowe dotyczące importu opon z Chin po zaniżonych cenach. Dlatego nie można wykluczyć, że KE wróci do pomysłu ceł. – Wynikom Oponeo ciążą zbyt duże zapasy. To skutek przygotowania się na wprowadzenie ceł antydumpingowych na opony z Chin (co dotąd się nie wydarzyło) i bardzo szybkiego wzrostu Oponeo (w tym rozwoju sklepów fizycznych). W związku z tym dług netto wystrzelił do 260 mln zł vs 50 mln zł na koniec 2025 r. Dodatkowo wyniki są obciążone one-offami o wartości 19 mln zł. Ta słabość pewnie rozciągnie się na I półrocze 2026 r. i nasze prognozy mogą być zbyt optymistyczne – wskazuje Piotr Łopaciuk, analityk BM PKO BP.
Czytaj więcej
Spore zapasy tańszych opon i dynamicznie rozwijająca się spółka zależna Dadelo będą wsparciem dla wyników grupy w 2026 r.
W 2026 r. zarząd Oponeo.pl zamierza kontynuować działania mające na celu umacnianie pozycji rynkowej. Kontynuowane będą w tym prace mające na celu dalszy rozwój automatyzacji procesów w centrum logistycznym w Zelgoszczy. – W 2026 r. naszym celem jest kontynuowanie pozytywnego trendu sprzedaży, z ambicją osiągania nowych rekordów i maksymalizacji wyników sprzedażowych, pomimo trudności wynikających z niekorzystnych warunków gospodarczych – zapowiada prezes.
Rowery rosną w siłę
W 2025 r. grupa wypracowała 135,7 mln zł zysku EBITDA i 58,4 mln zł zysku netto, co oznacza spadek odpowiednio o 11 proc. i 35 proc. w porównaniu z poprzednim rokiem. Jednocześnie przychody zwiększyły się o 12 proc., osiągając rekordowe 2,37 mld zł.
Czytaj więcej
Polska znalazła się na liście preferowanych rynków akcji przez analityków biura na 2026 rok.
Największy udział w sprzedaży grupy w 2025 r. (ok. 78 proc.) stanowił segment akcesoriów samochodowych, który wygenerował nieco ponad 1,8 mld zł przychodów, o prawie 7 proc. więcej niż w poprzednim roku. Z kolei najdynamiczniej rosnącym segmentem była sprzedaż rowerów i akcesoriów rowerowych, która zwiększyła się w 2025 r. o ponad 58 proc., co przełożyło się na 444 mln zł przychodów. W strukturze sprzedaży wpływy z tego segmentu stanowiły już niemal 19 proc. łącznych przychodów grupy. Jednocześnie o ponad 26 proc. skurczyły się przychody spółki Rotopino, która wygenerowała 68,4 mln zł obrotów.
